1. 重磅!央行最新數據出爐 寬信用持續見效!
      2022-02-11 09:50
      來源:證券時報
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      1月人民幣貸款增加3.98萬億元,人民銀行特意在金融統計數據報告中加了一句“(這)是單月統計高點”。1月信貸社融“開門紅”實現了。 2月10日,人民銀行發布的2022年1月金融統計數據
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        1月人民幣貸款增加3.98萬億元,人民銀行特意在金融統計數據報告中加了一句“(這)是單月統計高點”。1月信貸社融“開門紅”實現了。

        2月10日,人民銀行發布的2022年1月金融統計數據和社會融資數據顯示,1月信貸社融增長實現“開門紅”。當月人民幣貸款增加3.98萬億元,為單月統計高點,同比多增3944億元;社融增量達到6.17萬億元,超出市場預期,比上年同期多9842億元,同樣創單月歷史最高。受信用派生走強等因素影響,1月廣義貨幣(M2)增速同比增長9.8%,增速分別較上月末增加0.8個百分點,反映出寬貨幣的見效。

        數據公布后,金融市場也有反應。銀行間主要利率債收益率快速上行,10年期國開活躍券(210215)收益率上行2.1個基點,10年期國債活躍券(210017)收益率上行1.5個基點。

        不少分析人士認為,1月信貸社融全面走強,顯示出前期穩增長政策的落地見效??梢韵嘈?,一季度的信用擴張效果表現較好,寬信用會持續發力。不過,從信貸投放結構看,企業融資狀況得到改善,但居民消費需求仍顯偏弱。下階段,針對總需求不足問題,用好總量和結構政策,加強財政政策與貨幣政策的協調與配合,盡快扭轉市場預期,確保經濟運行在合理區間。

        企業部門新增貸款

        占全部新增貸款八成以上

        1月份人民幣貸款增加3.98萬億元,同比多增3944億元。光大證券首席固定收益分析師張旭對證券時報記者表示,1月新增人民幣貸款是單月統計高點,信貸多增歸功于貨幣政策的靠前發力,信貸增長的穩定性得到了進一步增強。

        “在過去的若干年中,我們已經歷了多輪‘寬信用’或是‘穩信用’,每一輪最終都取得了較好的成果。毫無例外,這次也是這樣,特別是在中央經濟工作會議‘政策發力適當靠前’的要求下,今年信貸‘開門紅’特征更為鮮明?!睆埿穹Q。

        民生銀行首席研究員溫彬表示,1月新增人民幣貸款同比多增近4000億元,但分部門看,住戶部門無論是短期貸款還是中長期貸款的增速都弱于去年同期,因此同比多增的信貸主要來自企業部門,尤其是短期貸款和票據融資同比多增較多。

        企業部門新增貸款規模占全部新增的84.4%,創去年2月以來的新高。其中,短期貸款同比多增4345億元,票據融資同比多增3193億元,中長期貸款同比多增近600億元。

        中國銀行研究院研究員梁斯表示,企業中長期貸款結束了2021年下半年以來連續少增的態勢。雖然受疫情影響,企業對紓困資金的需求仍然較為旺盛,導致短期貸款和票據融資大幅多增。但在逆周期調控加速發力背景下,企業中長期資金需求動力上升,表明對經濟預期有所回暖。

        “1月企業中長期貸款為2.1萬億元,高于2020年和2021年同期的1.7萬億元和2.0萬億元,且占比由2021年12月的30%上升至了53%,顯示出金融支持實體企業投資的力度正在穩固?!睆埿穹Q。

        不過,居民信貸投放依然相對疲軟。2021年年初房地產市場交易火爆,居民中長期貸款多增幅度較大,造成了高基數,受此影響,今年1月居民中長期貸款增加7424億元,同比少增2024億元。業內普遍分析認為,在“房住不炒”政策基調下,居民住房貸款融資將繼續維持偏緊態勢,難以出現明顯放松。

        穩增長還需持續發力

        信貸投放的走強,加之政府債券和企業債券凈融資多增明顯,也令1月社會融資增量高達6.17萬億元,比上年同期多9842億元,遠超市場預期。同時,社融存量增速不斷企穩回升,當月達到10.5%,為2021年8月以來新高。

        1月M2同比增速達到9.8%,為2021年3月以來新高。由于年初金融機構信貸額度充足,出于“早投放、早收益”的原則,金融機構會在一季度加大信貸投放力度,加之近段時間以來央行連續通過降準、降息等方式強化逆周期調節,在貸款規模創新高背景下,銀行貨幣創造能力增強推高了M2增速。

        據張旭解釋,M2增速較去年末大幅提高了0.8個百分點,這主要得益于金融機構信用派生的加速。此外,也受到了基數因素的影響,2021年1月不納入M2的財政存款大幅增加,該月M2形成了相對較低的基數,因此今年1月M2增速在此基礎上較容易提高。

        “1月份金融數據明顯回暖既有政策刺激因素推動,也有季節性因素影響。但根據往年經驗,預計M2和社融增速難以維持持續性高增長,但仍有望維持在9%—10%區間內運行?!绷核狗Q。

        溫彬則認為,整體看,本月M2增速加快回升,新增信貸、社融略超預期,體現了貨幣政策和財政政策靠前發力支持穩增長。從金融數據上看,企業融資狀況得到改善,需求有所回升,但居民消費需求仍顯偏弱。下一階段,穩增長要繼續擴內需、穩外需。目前,美聯儲貨幣政策收緊路徑逐漸清晰,預計在3月結束購債后啟動加息,并將適時啟動縮表。我國宏觀政策要用好美聯儲政策實質性收縮前的窗口,針對總需求不足問題,用好總量和結構政策,加強財政政策與貨幣政策的協調與配合,盡快扭轉市場預期,提振信心,確保經濟運行在合理區間。更多股票資訊,關注財經365!

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