1. 中國股票市場|7.5%的通脹是一個溫和的代價
      2022-02-14 08:49 作者:中國股票市場
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      美國1月的通脹年增速為7.5%,為40年之新高。 但是,如果把它放在本次歷史上所罕見的新冠疫情背景上看,可以說,美國付出的這個代價是相當溫和的,似乎也沒有超出大多數了解美國
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        美國1月的通脹年增速為7.5%,為40年之新高。

        但是,如果把它放在本次歷史上所罕見的新冠疫情背景上看,可以說,美國付出的這個代價是相當溫和的,似乎也沒有超出大多數了解美國對付疫情政策的人的預料。

        新冠疫情在美國爆發之際,人心惶恐,百業停頓,失業率在2020年4月一下子就從前一個月的3.5%串升到14.8%,創下了自1948年有數據記錄以來的最高水平。面對突如其來的大危機,特朗普政府迅速推出了 “英雄法案”, 用2.2萬億美元的經濟援助止住了經濟的停擺和失業率的繼續飆升。

        新冠疫情期間,美國整體經濟的下滑沒有演化為經濟大蕭條,非常重要的原因是聯邦政府吸取了上一次經濟大蕭條的教訓,采用從中得到的理論和技巧,在關鍵時刻,空前強化了政府的作用,迅速地支出了大量刺激資金。在2020年和2021年,國會批準了三輪對美國家庭的援助支票,并對幾乎所有的公司和單位——包括教堂——提供了一系列的經濟援助,非??犊貙嵤┖脱娱L了失業救濟金,以及抵押貸款延期計劃。

        從特朗普的“英雄法案”到拜登的“美國救助計劃法案”,美國總共實施了六輪經濟救助,為應對疫情和挽救經濟累計支出了5.54萬億美元。 隨著“英雄法案”等一系列救援計劃的實施,美國的失業率穩步下降,從2020年4月到2020年8月,失業率回落了6.4個百分點,下降到8.4%,到2021年5月繼續下降到5.8%,到去年12月降至3.9%。2020年美國經濟萎縮了3.4%,為74年來最嚴重的萎縮,但到2021年,美國經濟增長了5.7%,為1984年以來最強勁的漲幅。

        美國政府實施的多輪財政刺激措施在避免大蕭條和推動美國經濟復蘇中發揮了關鍵作用。 近6萬億美元紓困資金的注入,基礎貨幣一定會相應提高,流動性過剩的情況也一定會出現,然而,就挽救一場浩劫而言,7.5%的通脹是一個相當溫和的代價。

        目前來看,美國迅速復蘇的經濟和勞動力市場、接近50年低點的失業率,為美聯儲提供了相當不錯的環境,來應付因 “強勁的需求和供應限制”(美聯儲主席鮑威爾在上月的聽證會上將通脹歸咎于此)而引發的通脹。所以,我們認為,美國通脹趨勢繼續向上的空間不大,周期不會持續太長,尤其是發展成大通脹(1980年為14.8%,1947年近20%)的可能性很小。

        但是,我們仍需要對美國的通脹趨勢繼續關注。如果美聯儲的政策不當(民主黨執政期間這種可能性更大),美國政府的一些措施不當(如海運失控已令人難以相信地持續了這么長的時間),通脹的周期也存在延長的機會,如出現這種情況,就會對美國的個人消費支出和總體經濟增長產生較大的壓抑,進而影響到全球經濟,影響到中國經濟。更多股票資訊,關注財經365!

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